华扬资本黄云凯：科创板可能不断变化 部分股权市场或消失

4月27日-由华扬资本主办，《经理人》杂志等协办的第五届中国董秘峰会暨科创板上市战略论坛在深圳召开。在会议上华扬资本创始合伙人、董事长黄云凯指出科创板作为新生事物其定义是一个不断变化的过程，面对不断变化的市场，一些股权市场可能消失，只有更早认识到变化以及采取行动适应变化的人，才能生存下来。
2018年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式特别宣布“在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”。科创板旨在以“增量”促“存量”改革，对一二级市场均将产生深远影响。 科创板是在首届进博会上宣布设立，进博会是今年我国非常重视的主场外交活动，意味着科创板多了一层开放包容、未来代表我国创新成果的含义。
科创板一经提出，市场上关于其制度创新，属性维度定义的观点层出不穷，但是如果以动态的角度来看，华扬资本创始合伙人、董事长黄云凯的观点更具有发展性。近日在第五届中国董秘峰会暨科创板上市战略论坛上黄云凯指出对于科创板定义可能是一个不断变化的过程。而科创板最具特色的注册制，黄云凯认为其无论对于一级市场还是二级市场都将产生较大的影响。
尤其在一级市场的股权投资会产生结构性的分化，可能一些投资公司会更厉害，也有一些股权市场会消失。
“我想，面对十年未知的资本市场变局，只有更早认识到变化以及采取行动适应变化的人，才能生存下来。”黄云凯表示。
不过对于科创板来说，其不但是基础资本市场的补充，代表着先进科学技术的市场化应用，也承载着服务国家战略需要的任务。
科创板服务国家战略 投行对行业理解将成洗牌关键
上交所发行上市中心市场服务区域主任王佳博士指出，科技创新企业是否能在科技领域打破国际上的封锁，一些关键领域的空白，能不能代表整个国家从企业层面参与国际竞争。科创板企业应该是以服务国家战略位目标，突破关键核心技术，市场认可度高的科技创新型企业。
对此华菁证券投资银行事业部执行总经理祈红威也指出，在面对复杂的国际竞争中，原有经济形势已经到了瓶颈期，很多高新技术必须自主研发，这条路虽然很辛苦，但是绕不过去，资本市场也承载着引导长期的资金投入到里面扶持企业转型升级的重任。 对于投行来讲，对于企业的判断能力，尤其是保荐机构跟投，要求保荐机构跟投5%—10%，保荐机构不能随意定一个价就不购入，既然看好就要先买，并且锁定时间是比较强的，相对形成一种利润捆绑机制。对于行业的理解会成为分水岭，是投行洗牌非常关键的要素。
尽管科创板作为新生事物被国家和市场寄予厚望，但是我们对于科技创新型企业还是应给予更多的包容，“我国是世界上最大的发展中国家，我们正在处于并长期处于社会主义初级阶段的国情，我们在这个国情看科技创新型企业，实事求是来说在发展中是处于爬坡迈坎的过程，从这个角度来看我们科创板的企业以包容、发展、动态的眼光来看。”王佳表示。(文/《经理人》全媒体记者/张冰)